Орегон се противопоставя на действията на компаниите за осуетяване на прокси борби

Орегон изиска от девет американски компании да спрат напъните си да подкопаят акционерите деятели да водят прокси борби, трансформирайки се в първия щат, който се намеси в засилваща се законова игра на котка и мишка сред корпоративни управителни препоръки и хедж фондове.

Преди годишните общи събрания на фирмите тази година държавният ковчежник на Орегон помоли номинираните в бордовете на вложителите дисиденти да не бъдат „ подлагани на по-строги стандарти от номинираните за ръководство “ в групи, където държавният пенсионен фонд за държавните чиновници има дял.

Стотици регистрирани в Съединени американски щати компании актуализираха своите устави, откогато Комисията по скъпите бумаги и тържищата на Съединени американски щати опрости процеса за оборване на настоящи шефове през 2022 година Някои прибавиха по-тежки условия за откриване и други квалификации за номинираните за бордове на деятелите.

Филип Лариу, началник на ръководството в хазната на Орегон, сподели, че тези допълнения са направени в правилника за „ авансово уведомление “, съгласно който акционерите би трябвало да повдигнат претенденти за борда месеци преди събрания на акционерите и дава подробна информация за номинираните. Хедж фондовете и институционалните вложители имат вяра, че фирмите употребяват по-строги условия за авансово известяван, с цел да попречват евентуални прокси борби.

„ Не желаеме фирмите, които играят игри с устава за предупреждение, да пазят и утвърждават борда “, сподели Лариу в изявление. „ Опитваме се да създадем стандарт за ръководство на борда да бъде безпристрастен или неутрален и да третира номинираните извън претенденти на същата основа, както третира вътрешните претенденти. “

Компаниите от ден на ден блокират номинациите на деятели, като се базират на разнообразни дефекти. Броят на отхвърлените акции е скочил от пет през 2022 година на 12 през 2023 година, съгласно данните на Deal Point.

Поне 900 компании са трансформирали уставите си за предварителни уведомления през 2023 година по отношение на 553 през 2022 година, откри изследователската компания. В годините преди измененията в разпоредбите на SEC по-малко от 150 компании променяха такива разпореждания всяка година.

Орегон преследва промени в подзаконовите актове в компании в няколко бранша, за които не е известно, че сега са изправени пред активистки офанзиви.

Pfizer, фармацевтичната група, оспорва предложение на акционер в Орегон в SEC. Компанията отхвърли коментар. Larrieu отхвърли да назове останалите осем компании, които са получили оферти за акционери, като сподели, че договарянията не престават и щатът може да отдръпна своите петиции, в случай че настояванията му бъдат изпълнени.

Базираната в Северна Каролина Duke Energy се съгласи с настояванията на Орегон и промени неговият правилник през декември, сподели Larrieu. Компанията отхвърли коментар.

Тобиас Рийд, ковчежникът на Орегон, се кандидатира на тазгодишните избори за държавен секретар, една стъпка под губернатора.

Сблъсъци сред компании и деятели по отношение на устава не са нови, само че получиха ново значение, откакто SEC през 2022 година одобри по този начин наречените правила за „ универсално пълномощие “. Тези промени подсигуряват, че всички претенденти за борда се появяват в една интегрирана бюлетина на акционерите на годишното заседание на компанията. За разлика от предходния стандарт, това разрешава на акционерите да избират шефове поотделно, вместо да се постанова да гласоподават за лист, препоръчан от компанията или инвеститор-несидент.

Универсалните правила за пълномощници се преглеждат като другарски настроени към деятелите, изключително по-малки вложители, които съгласно някои биха могли да проведат акция единствено за $10 000. Адвокатските адвокатски фирми предвидиха взрив на инвеститорския активизъм, стимулирайки някои компании да актуализират уставите си. В последна сметка обаче измененията в универсалното пълномощие имаха по-малко влияние през предходната година, в сравнение с някои чакаха.

Наскоро съдилищата в Делауеър, където са регистрирани множеството американски компании, започнаха да чертаят линия в пясъка по отношение на подзаконовите актове промени, макар обстоятелството, че се подчиняват на преценката на фирмите.

През декември арбитър от Делауеър анулира четири промени в устава, признати през 2023 година от AIM Immunotech, дребна биотехнологична компания, която беше изправена пред активистка акция.

„ Обширният текст е по-близък към tripwire, в сравнение с като инструмент за събиране на информация “, написа заместник-канцлерът Лори Уил за ревизирания устав. За една от тези нови разпореждания, „ макар че се пробвах да я прочета и схвана, уставът – със своите 1099 думи и 13 подчасти – е енигматичен “, сподели тя.

Решението на Уил ще накара фирмите да преразгледат промени в подзаконовите актове, които са създали следвайки правилото за универсалното пълномощие на SEC, сподели Шон Донахю, сътрудник в Paul Hastings. Решението значи, че „ не е ОК, че когато компанията пренаписа устава си, те прибавиха куп други неща, които искрено вършат доста мъчно спазването на тези устави. “

Докато доста промени в устава след универсалното прокси правилото беше безобидно, някои компании се възползваха от опцията да прибавят нови разпореждания, сподели Роло Бейкър, сътрудник в Quinn Emanuel.

„ Мисля, че тази година ще има спомагателни правосъдни разногласия, когато някои от тези уставни разпореждания за предупреждение са ще бъде провокиран “, сподели той.